事件：據(jù)國家統(tǒng)計局消息，初步核算，前三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值487774億元，按可比價格計算，同比增長6.9%。分季度看，一季度同比增長7.0%，二季度增長7.0%，三季度增長6.9%。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)增加值39195億元，同比增長3.8%；第二產(chǎn)業(yè)增加值197799億元，增長6.0%；第三產(chǎn)業(yè)增加值250779億元，增長8.4%。
眾祿點評：第三季度GDP 同比增長6.9%，創(chuàng)2009年1季度以來最低水平，從國內(nèi)看，中國處于轉(zhuǎn)型時期，前期追求高增長帶來大量的產(chǎn)能過剩，這些產(chǎn)能需要逐漸消化，另外前期房地產(chǎn)高速發(fā)展，造成了商品房供給過多，而需求跟不上，房地產(chǎn)投資增速下滑。從外部環(huán)境來看，全球經(jīng)濟復(fù)蘇遇到困難，不利于出口貿(mào)易，而美聯(lián)儲加息預(yù)期也進一步強化，造成國際大宗商品價格、匯市、股市波動較大，進一步增添了對外貿(mào)易的困難。不過經(jīng)濟發(fā)展速度仍好于預(yù)期的6.8%，經(jīng)濟仍處在合理區(qū)間，三大產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)也更加優(yōu)化，轉(zhuǎn)型步伐加快。
中國目前正處于轉(zhuǎn)型時期。三大產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)將逐步優(yōu)化，第一、二產(chǎn)業(yè)在GDP中占的比重將會進一步降低，第三產(chǎn)業(yè)的比重將會進一步提高，對GDP的貢獻將會起到核心作用。另一方面，第二產(chǎn)業(yè)的內(nèi)部結(jié)構(gòu)也會逐漸優(yōu)化，傳統(tǒng)的高耗能、高污染的工業(yè)將逐漸被拋棄，取而代之的將是新能源、新技術(shù)，新的更加高效的生產(chǎn)。
表現(xiàn)在投資、消費、出口方面，前期對GDP貢獻大的投資和出口的貢獻也會逐漸降低，而挖掘內(nèi)需則會成為經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)變過程中的重要選擇。全球經(jīng)濟的疲軟以及中國人口紅利的逐漸消失等使得傳統(tǒng)出口產(chǎn)品將會逐漸減少，而更高技術(shù)含量的產(chǎn)品則會逐漸增加。前期的基建、房地產(chǎn)投資也不可能持續(xù)性的拉動經(jīng)濟的增長。未來中國經(jīng)濟增長將主要倚仗消費能力的釋放，消費將逐步成長為推動經(jīng)濟增長的主動力。不必對中國經(jīng)濟增速下滑感到擔(dān)憂，這是經(jīng)濟發(fā)展過程中必然出現(xiàn)的現(xiàn)象。一方面，中國經(jīng)濟總量基數(shù)越來越大，這就決定了經(jīng)濟發(fā)展速度的提高或保持都將愈發(fā)困難；另一方面，隨著中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型，逐漸重視經(jīng)濟發(fā)展的“質(zhì)”，而非“量”。當(dāng)然，經(jīng)濟發(fā)展的“質(zhì)”比“量”更加重要。
眾祿基金研究中心認為，6月中旬以來，股指從5000多點下跌到了最低的2850.71點，并經(jīng)過反復(fù)震蕩整固后逐漸到達3400點附近，市場風(fēng)險逐漸得到釋放，部分股票已回到合理投資區(qū)間，投資者的風(fēng)險偏好也逐漸上升。隨著財政政策和貨幣政策效果逐漸顯現(xiàn)，預(yù)計四季度GDP增速將有所好轉(zhuǎn)。經(jīng)濟基本面的好轉(zhuǎn)將有助于股市的走好。風(fēng)險偏好較高的投資者，可以加大對偏股型基金的配置，而風(fēng)險偏好相對較低的投資者可以考慮配置債基中的可轉(zhuǎn)債或混合二級債基。
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