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中國經(jīng)濟網(wǎng)北京10月18日訊 “2015中國A股上市公司價值排行榜”昨日發(fā)布，會上廣發(fā)基金副總經(jīng)理朱平發(fā)表了名為“今冬明春投資機會及財富新思路”的主題演講。朱平表示，市場見底已是大概率事件，在資產(chǎn)配置荒的大背景下，股市將是未來最好的投資渠道。他建議未來買股票，要拋棄“衣、食、住、行”，重點關(guān)注“文、教、體、衛(wèi)”。而一些技術(shù)創(chuàng)新、互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新公司仍將在未來三至五年出現(xiàn)機會。

以下為演講摘要：

我認為，今年股市雖然變化比較多，但實際上還是由基本面，資金面驅(qū)動的。先來說說這次的股災(zāi)。這次救市主要是兩次。一次是7月份那次，主要由流動性危機引發(fā)。當時整個股市要么千股漲停，要么千股跌停，要么千股從漲停到跌停，千股跌停到漲停，還有千股停牌……為什么會出現(xiàn)這樣的情況？因為有很多配資盤要爆倉了，所以他們打電話給上市公司老板，說你趕緊停牌吧。上市公司停牌了，基金經(jīng)理就麻煩了。聽說有位基金經(jīng)理表示如果回調(diào)30%就全部清倉，結(jié)果回調(diào)30%，人家問，你怎么不清倉啊。他說，我清不了，剩下股票全停盤了。

7月20幾號，大概最底部的時候，幾乎所有的公募基本上都沒有現(xiàn)金了。有些基金經(jīng)理又給上市公司打電話，說你趕快復(fù)牌吧，你再不復(fù)牌，基民贖回，我又要爆倉了。所以，當時在最低的時候，真有幾個上市公司股票復(fù)牌了。

有很多人不是“死”在第一輪下跌中。我估計，第一輪可能差不多“死”了一半，反彈之后，大家的損失差不多30%左右，即便1：2配資盤都未必會死，第二次因為匯率問題，又跌了50%，配資盤就全“死”了。因為后來很多股票又跌了50%。

經(jīng)過救市，底部是不是出現(xiàn)了？底部都是事后出現(xiàn)，我們看一些數(shù)據(jù)指標，經(jīng)驗判斷，創(chuàng)業(yè)板2800點底部特征比較明顯，底部成交量是頂部成交量的六分之一左右。第二，漲得最多的如互聯(lián)網(wǎng)股票已經(jīng)跌了80%，已經(jīng)非常兇殘了。有些人認為要跌去90%，如果是這樣，那還要跌50%，這個也不是說沒有可能，但我覺得總體來說，再跌50%概率不大。

總體來看明年經(jīng)濟可能比今年要困難。在過去的黃金時代，需求很多，只要把廠房蓋好，設(shè)備買來，農(nóng)民工引進來，開工，就行了。擴產(chǎn)是最簡單提高勞動生產(chǎn)率的方法。如果不能擴產(chǎn)，怎樣才能提高勞動生產(chǎn)率，這是一個很難的問題。第一條路，研發(fā)可以取代進口的技術(shù)。這技術(shù)可以賣很高的價格，但這條路會走得很慢；第二條路，搞自貿(mào)區(qū)，把一些以前阻礙經(jīng)濟發(fā)展一些成本去掉。這個會觸及很多人利益，如果不反腐，這條路走起來更慢。最后一個，互聯(lián)網(wǎng)改變生產(chǎn)模式。現(xiàn)在中國三條路都在走，比較慢，這肯定不如產(chǎn)能擴張對提高勞動生產(chǎn)率來得那么簡單、粗暴、快速。

如果提升了資產(chǎn)使用效率，你會發(fā)現(xiàn)全球?qū)Ω鞣N制造業(yè)產(chǎn)品的需求在大幅下降。所以全球通縮，是很難避免的。一是互聯(lián)網(wǎng)使得制造業(yè)需求下降；第二，中國經(jīng)濟增長減速；第三，新能源發(fā)展，使得整個中東地區(qū)也發(fā)生重大變化。這些變化我們發(fā)現(xiàn)都是需求在下降，可能也就印度會好一些。但印度基礎(chǔ)設(shè)施非常差，很難達到中國過去二三十年的效率。

全球需求大幅下降，使得全球投資回報大幅下降，這是我們所面臨資產(chǎn)荒的基本面情況，也就是說，你有錢不知道怎么掙錢。

掙錢容易時，可能有很多有錢人會投資藝術(shù)品、紅酒什么的。但這些人收入增長開始往下走，對于那塊市場需求也會下降。現(xiàn)在大家發(fā)現(xiàn)，未來最好的投資渠道只有股市。為什么只有股市呢？我們剛才談了，一些新興行業(yè)還有機會，還有回報的，如果選擇不錯的話，還會給你5%以上的回報。再往后看的話，互聯(lián)網(wǎng)對醫(yī)療、教育的改善，有可能讓我們在教育和醫(yī)療上的支出價格下降。互聯(lián)網(wǎng)公司本身是撮合資源，增加供給，就會讓價格下降。

在未來很長一段時間，你會發(fā)現(xiàn)消費品的價格很難有上漲空間。我們這次GDP下降到7%，如果不是電商包括互聯(lián)網(wǎng)讓很多價格下降，老百姓的感受會比現(xiàn)在要差很多，我們有很多支出，比如服裝比以前要低百分之六七十。中國乃至全球突然面臨資產(chǎn)荒，只有股市還有獲利空間，所以我們認為股市將來可能是最好的投資渠道。