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國(guó)債期貨上周五價(jià)格飆升，漲幅罕見，5年期國(guó)債期貨價(jià)格逼近歷史高點(diǎn)。

其實(shí)，國(guó)債價(jià)格上漲已有時(shí)日。6月份后的股市調(diào)整加上新股IPO的暫停，導(dǎo)致大量資金涌向債券市場(chǎng)，大類資產(chǎn)配置重歸債市明顯增多。債券型基金頓時(shí)成為眾人追捧的“香餑餑”。

不過(guò)，一名債券基金經(jīng)理也提醒要時(shí)刻注意風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)槟壳跋喈?dāng)一部分資金通過(guò)杠桿進(jìn)入債市，杠桿倍數(shù)高達(dá)10倍，這是一個(gè)危險(xiǎn)的信號(hào)。

從上周五的收盤數(shù)據(jù)來(lái)看，5年期國(guó)債期貨主力合約TF1512收?qǐng)?bào)99.900元人民幣，上漲0.79%。收盤價(jià)格逼近99.955元的歷史高點(diǎn)，0.79%的漲幅在5年期國(guó)債期貨的市場(chǎng)里亦屬罕見。10年期國(guó)債主力合約T1512收?qǐng)?bào)98.130元，上漲0.92%，收盤價(jià)格亦逼近歷史高點(diǎn)98.385元，創(chuàng)有史以來(lái)最大漲幅。

對(duì)于當(dāng)天的國(guó)債價(jià)格暴漲，市場(chǎng)紛紛猜測(cè)降準(zhǔn)降息的可能。雖然這一猜測(cè)在周末并未成真，但是，市場(chǎng)對(duì)于央行寬松的預(yù)期仍在發(fā)酵。

國(guó)慶長(zhǎng)假后首個(gè)交易日，央行在公開市場(chǎng)上繼續(xù)維持資金凈投放力度，同時(shí)逆回購(gòu)期限縮短至7天期。9月份，央行共進(jìn)行8次公開市場(chǎng)操作。9月24日發(fā)放的800億元逆回購(gòu)于10月8日到期，故央行本周凈投放金額為400億元。此外，9月29日發(fā)放的400億元逆回購(gòu)將于10月13日到期。央行繼續(xù)進(jìn)行較大規(guī)模流動(dòng)性投放，幫助機(jī)構(gòu)應(yīng)對(duì)節(jié)后的還款壓力，明確釋放出流動(dòng)性寬松信號(hào)。

渣打銀行最新研報(bào)認(rèn)為，宏觀政策還會(huì)進(jìn)一步放松，包括在2015年底之前再度降準(zhǔn)1個(gè)百分點(diǎn)、降息0.25個(gè)百分點(diǎn)。在這些政策支持下，今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)應(yīng)能達(dá)到7%左右，中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)也將得到提振。

9月份，權(quán)益類基金整體收于負(fù)收益，債券型基金領(lǐng)跑分類基金業(yè)績(jī)。其中，純債型基金平均收益達(dá)0.42%。今年以來(lái)，純債型基金的平均收益已經(jīng)超過(guò)7%，一些運(yùn)作較好的基金收益都在10%以上，這進(jìn)一步刺激資金流入債券型基金。

當(dāng)下火爆的債市有沒(méi)有出現(xiàn)巨幅震蕩的可能？多數(shù)債券基金經(jīng)理并不認(rèn)可，因?yàn)閭械挠行Ч┙o正持續(xù)處于歷史低位，資金面在央行的呵護(hù)下仍將持續(xù)寬松，成為繼續(xù)看漲債市的理由。“一旦收益率下行至一定位置，或者股市重新走熱，又或者其他黑天鵝事件爆發(fā)，導(dǎo)致資金快速撤離債市，肯定會(huì)‘踩踏’，不過(guò)這事情誰(shuí)能號(hào)準(zhǔn)脈，何況音樂(lè)還沒(méi)有停。”一名債券基金經(jīng)理說(shuō)。