伴隨基本面的持續(xù)探底，債券市場自6月中旬大幅調(diào)整之后出現(xiàn)了一波小牛行情。中歐基金宏觀交易策略組負(fù)責(zé)人趙國英認(rèn)為，債券市場后市依然向好。市場的整體風(fēng)險偏好或已發(fā)生變化，而債市有效供給正持續(xù)處于歷史低位，資金面在央行的呵護(hù)下或仍將持續(xù)寬松。在中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入“新常態(tài)”的大格局下，目前債券市場整體具有配置價值，收益率下行依然具備足夠的空間，每一次市場事件型沖擊可能會帶來波段操作的機(jī)會。
展望后市，雖然債市未來仍然將面臨美聯(lián)儲加息、匯率波動加大、財政政策加碼、地方債置換等帶來的擾動，但考慮到當(dāng)前仍處于貨幣寬松周期，以及金融資產(chǎn)系統(tǒng)性波動降低的拐點，趙國英認(rèn)為，債券市場受到的短期擾動，可能帶來投資機(jī)會。投資者可以積極關(guān)注，也可以在基礎(chǔ)配置上關(guān)注一二級市場出現(xiàn)的債券價值洼地，以幫助投資組合實現(xiàn)穩(wěn)健增值。趙國英認(rèn)為，債券投資者總體上可以保持中性偏多的配置，以持有票息回報為盾，以波段操作長久期利率品種為矛，使債券投資組合攻守兼?zhèn)洹?/p>
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