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全球股市普跌 結(jié)構(gòu)性機會還看基本面和政策

上周以來，全球資本市場跌停潮持續(xù)涌現(xiàn)，A股雖有國家隊托底亦未能幸免，出現(xiàn)恐慌性、系統(tǒng)性的暴跌。本周一更是創(chuàng)下8年來最大單日跌幅，險守3200點。

從20多家券商發(fā)布的策略周報來看，大多數(shù)機構(gòu)雖持謹慎看法，但也提示“無需過分悲觀”，國聯(lián)證券更指出，近期A股連續(xù)大跌更多的是恐慌情緒所致，是多種因素共同作用導致的結(jié)果；市場悲觀情緒可能會持續(xù)，但一些基本面與行業(yè)政策帶來的結(jié)構(gòu)性機會值得投資者積極把握，這其中就包括國企改革。

本月初，作為國企改革排頭兵的央企大規(guī)模停牌，A股再次掀起主題投資熱浪，帶動大盤沖刺4000點，而隨后即出現(xiàn)較大幅度的調(diào)整。對此，分析人士認為，央企改革作為國家意志、政策頭條，其重要地位無法撼動，且央企重組、國資改革也是6月份出現(xiàn)巨幅調(diào)整以來市場表現(xiàn)最強的板塊（國信證券）。近期密集披露的央企上市公司業(yè)績也大多呈現(xiàn)“正能量”:據(jù)中國報告大廳統(tǒng)計，1~8月我國中央企業(yè)盈利企業(yè)占到90.9%。據(jù)悉，本周將有更多央企披露中報業(yè)績，投資者拭目以待。

從政策層面來看，近期有關國改的綱領性文件不斷出臺，截至8月16日已有滬、遼、湘、津等22省區(qū)市出臺“深化國資國企改革意見”，被視為頂層設計的國改藍圖——1+“N”方案也呼之欲出，國企改革、央企重組成為資本市場最為關注的熱點。有媒體（彭博社）甚至透露，中國計劃本月公布國有企業(yè)改革框架方案。國泰基金鄧時鋒也在近日舉辦的央企改革投資論壇上指出，投資者對于頂層方案的強烈預期，是央企整合、國資改革相關概念股被熱炒的主要原因。

在目前資本市場與實體經(jīng)濟雙雙疲弱的情況下，國企改革和央企整合的進程始終保持全力推進。同花順數(shù)據(jù)顯示，截至8月21日，中證央企指數(shù)最近6個月上漲13.52%，而同期滬深300指數(shù)僅漲1.91%，板塊投資優(yōu)勢非常明顯。8月19日即上周三，習近平在中央全面深化改革領導小組第十五次會議上作出重要部署，明確提出要在國企、財稅、金融、司法、民生、黨建等領域，集中推出一批力度大、措施實、接地氣的改革方案。目前已有多家券商表示，央企的“做大、做強、做優(yōu)”是國企改革的方向，而作為國企改革的主戰(zhàn)場，央企的整合和重組則是當下A股的風向標，是下半年最大的主題投資機會。

從基金市場來看，目前A股已有多只國企改革主題基金，但央企改革主題產(chǎn)品則較為稀缺，目前僅有一只正在發(fā)行中的國泰央企改革股票基金。據(jù)透露，該基金作為A股市場第一只以央企改革為主題的主動管理型基金，專注于投資央企改革受益股票。

國泰央企改革擬任基金經(jīng)理鄧時鋒中長期業(yè)績突出，曾當選金?；鸾?jīng)理，近期更榮獲《中國基金報》2014年“五年期權(quán)益類投資最佳基金經(jīng)理”稱號。與此同時，鄧時鋒也是業(yè)內(nèi)為數(shù)不多的擁有15年從業(yè)經(jīng)驗的基金經(jīng)理，他從2008年4月開始接手國泰金鼎價值基金，至今任職回報70.79%,可謂穿越牛熊。