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上市銀行日前公布的一季報顯示，不良貸款仍成雙升態(tài)勢。這也成為拖累銀行盈利的一枚炸彈。對此，有分析人士認為，消除不良貸款，可以采取不良貸款證券化形式，而且目前不良貸款證券化所處的歷史環(huán)境與2006年第一次誕生之時非常類似，不良貸款證券化推出時機已經成熟。

此前，為了處理高企的不良貸款，國內也曾有過不良貸款資產證券化誕生。

普益財富研究員鐘鴻銳在《不良貸款證券化時機已接近成熟》研報中表示，由于我國商業(yè)銀行扮演的雙重角色和承擔的雙重職能，導致上世紀90年代和本世紀初國有商業(yè)銀行不良貸款率達到了非常危險的水平，甚至一度超過30%。為了解決高企的不良貸款率給整個銀行系統(tǒng)帶來的風險，我國從2000年開始對國有商業(yè)銀行的不良貸款進行了多次剝離，并成立了四大資產管理公司來接受處理這些被剝離出來的不良貸款。作為處理不良貸款的一種方式，重整資產支持證券在這個過程中應運而生。

據了解，這個階段中誕生的不良貸款證券化產品一共有4單，發(fā)行人為接收了商業(yè)銀行不良資產的四大資產管理公司，規(guī)模總計約116億元。此后由于次貸危機的影響，出于對潛在風險的擔憂，我國停止了信貸資產支持證券的發(fā)行。

然而在目前經濟下行的周期下，不良貸款的高速增長同樣給銀行施加了較大壓力。

據銀監(jiān)會統(tǒng)計數據顯示，今年一季度我國商業(yè)銀行體系中不良貸款余額為9825億元，而去年同期則僅為6460億元，同比增長52%。雖然目前不良貸款率仍然較低，但是如此高的增長速度卻給商業(yè)銀行帶來了極大的壓力。

此外，目前我國存在的影子銀行中的不良貸款更為嚴重。鐘鴻銳認為，由于監(jiān)管存在空白以及影子銀行自身的風控問題，我國影子銀行體系內的不良貸款率遠遠高于商業(yè)銀行體系，而其中約有22%-44%的不良貸款會轉移至商業(yè)銀行體系。據相關機構估算，這會導致我國商業(yè)銀行體系中的不良貸款最多提高4.3%。“由于商業(yè)銀行原有的政策性任務已經交給了新成立的三家政策性銀行來承擔，因此未來商業(yè)銀行不良貸款將主要靠自身來消化。在利率市場化不斷推進下，商業(yè)銀行的利潤增長率普遍出現下滑，甚至部分出現負增長，如何消化快速增長的不良貸款，對于商業(yè)銀行來說是一個亟待解決的問題，而不良貸款證券化則無疑是出路之一。” 鐘鴻銳說道。

銀聯(lián)信分析師、銀行業(yè)觀察家鐘加勇向北京商報記者表示，此前為了減少不良貸款，商業(yè)銀行將不良資產打折撥付給四大資產管理公司，四大資產管理公司也曾通過不良貸款證券化處理過不良貸款。但他認為，如果商業(yè)銀行自行做不良貸款資產證券化，首先需要有相關政策出臺；其次，商業(yè)銀行必須將不良貸款包進行打折，而不是按照100%的資產形式，或者將不良貸款包裝成其余資產，進而把風險轉移給投資者。

“銀行做信貸資產證券化可以調整商業(yè)銀行的資產結構，加速流動性，加快轉型，釋放資本金，有更多空間做現金產業(yè)。不良貸款資產證券化是信貸資產證券化的一種，從目前的不良資產規(guī)模來看，沒有到必須做不良貸款證券化的時候。如果經濟下行更為嚴重，再進行不良貸款證券化操作更為合適。” 鐘加勇說道。