“14日,銀監會創新及信托部領導宣布人事調整，因此預計相關政策和監管態度會在人事落地之后逐漸明朗。在證監會、中登相繼公布相關法規表態清理場外配資之后，我們認為清理配資已是多部委聯合的趨勢。”多家機構人士表示，作為最重要配資渠道和資金來源的銀行、信托的監管方銀監會后續也應該會有相應表態。
對于銀監會可能的操作方式，上述機構人士認為，為防止矯枉過正，新老劃段應是大概率。據其統計，存量到期清理(子傘一般久期3-6個月)，增量可能面臨更加嚴格的管控。
具體在管控方面可能包括，區分單一和傘狀的配資、區分代客理財資金和自有資金、是否會把配資業務劃為非標。值得注意的是，其中需要兼顧去年12月理財管理辦法征求意見稿中對于允許并鼓勵銀行理財資金結構化設計的相關規定。實際上，證監會新規之后不少P2P平臺以及配資公司已暫停配資業務。銀行及信托公司并未暫停配資，但對傘狀配資已非常謹慎。存量的傘型仍可以做，新增傘基本已經停止。
上述機構人士分析，證監會的“三不增”原則(客戶、賬戶和資產)是最大的緊箍咒。現在實操中的難點是，如果客戶達到平倉線要求補保證金，則證監會的“三不增”原則如何實行是否會有沖突的問題。
中 新
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