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近期全球金融市場(chǎng)劇烈波動(dòng)，資金尋求緊急避險(xiǎn)通道，但值得注意的是，目前來(lái)看黃金并非是一個(gè)好的選擇。數(shù)據(jù)顯示，本月以來(lái)紐約黃金期貨價(jià)格不漲反跌，最低探至每盎司1146.1美元。

相反的是，美元指數(shù)開(kāi)始強(qiáng)勢(shì)上攻，本月以來(lái)最高探至97.235點(diǎn)，累計(jì)漲幅接近1%。業(yè)內(nèi)人士表示，從金融市場(chǎng)的波動(dòng)來(lái)看，避險(xiǎn)情緒有顯著升溫的跡象，不過(guò)市場(chǎng)并未選擇黃金作為避險(xiǎn)工具，可能是因?yàn)榻鹗姓w上漲可能性較弱，在美元升值預(yù)期下，黃金市場(chǎng)也岌岌可危。

黃金緣何沒(méi)能夠發(fā)揮其避險(xiǎn)屬性呢？知名投行瑞銀集團(tuán)認(rèn)為原因可以歸結(jié)為兩大理由：黃金避險(xiǎn)買盤具有疲勞屬性，壞消息后需要更壞的消息；黃金長(zhǎng)期需求基本面依舊疲弱。

上海中期研究員李寧認(rèn)為，今年以來(lái)，影響貴金屬走勢(shì)的一個(gè)主要因素就是美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期。在這個(gè)大的背景下，其他的擾動(dòng)因素雖有可能短暫提振貴金屬走勢(shì)，但卻難以撼動(dòng)其中期趨勢(shì)。截至目前，黃金的年內(nèi)高點(diǎn)為1307美元/盎司，之前的一波漲勢(shì)正是由于希臘大選所致，而隨著希臘反對(duì)緊縮措施的總理齊普拉斯上臺(tái)，希臘因素隨之退居二線，因此，雖然目前希臘與國(guó)際貸款人的談判依然艱難，但影響黃金的主線依然是美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策及美元走勢(shì)。

從近期貴金屬市場(chǎng)來(lái)看，黃金、白銀價(jià)格仍然在不斷下降。李寧認(rèn)為，一是美國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)較好，失業(yè)率創(chuàng)7年多新低、職位空缺數(shù)創(chuàng)紀(jì)錄新高、6月ISM制造業(yè)指數(shù)創(chuàng)5個(gè)月新高、服務(wù)業(yè)指數(shù)也好于預(yù)期，市場(chǎng)始終將美聯(lián)儲(chǔ)加息這件事視作懸在黃金市場(chǎng)頭上的達(dá)摩克利斯之劍；二是資金面不配合，雖然6月下旬SPDR有所增倉(cāng)，但其目前709.65噸的黃金持有量仍屬于年內(nèi)較低水平，此外，COMEX期金非商業(yè)凈多頭創(chuàng)了三個(gè)月新低、COMEX期銀非商業(yè)凈多頭更是創(chuàng)了七個(gè)月新低，顯示以對(duì)沖基金為主的投資資金并不看好貴金屬后市。

混沌天成期貨研究員孫永剛表示，近期金融市場(chǎng)的波動(dòng)，最主要是受到流動(dòng)性沖擊而引發(fā)的，這種流動(dòng)性的沖擊會(huì)造成幾乎全部的金融資產(chǎn)下跌，因此黃金價(jià)格自然也會(huì)受到一定幅度的沖擊。

同時(shí)他還指出，金融市場(chǎng)必然會(huì)尋找對(duì)沖工具，建立空頭頭寸與之前的多頭頭寸進(jìn)行對(duì)沖，在流動(dòng)性沖擊以及對(duì)沖需求的推動(dòng)之下，金融資產(chǎn)價(jià)格必然下行，而自此此刻的黃金價(jià)格必然也會(huì)受到?jīng)_擊。

孫永剛認(rèn)為，美元和黃金的對(duì)應(yīng)關(guān)系已經(jīng)逐步淡化，尤其是從年度的漲跌幅可以更加明確的看到這一現(xiàn)狀，美元越漲越多，黃金越跌越少，并且黃金在近兩年內(nèi)波幅很大，但跌幅并不大。美元指數(shù)現(xiàn)階段更多的成為壓制黃金的因素，但并不是打壓黃金的因素，況且美元和黃金受到的影響因素是不同的，只是他們之間同時(shí)受到利率這樣的中介指標(biāo)影響，因而會(huì)產(chǎn)生一定的關(guān)聯(lián)性，但是這種關(guān)聯(lián)性并不具備預(yù)測(cè)性。

對(duì)于后市，李寧表示，從美國(guó)經(jīng)濟(jì)及美元走勢(shì)來(lái)看，美元后期走強(qiáng)是大概率事件，因此，黃金可能出現(xiàn)破位下跌行情 ，從年線來(lái)看，2013年黃金的一根大陰線已然挫傷市場(chǎng)的做多人氣，且整個(gè)大環(huán)境及資金面并不利于黃金走高，因此，黃金后市有可能繼續(xù)走低。