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上周一場急跌突襲A股市場，讓眾多投資者手足無措。基金凈值全線下跌的同時(shí)，基金年內(nèi)累計(jì)收益率排行榜也出現(xiàn)了較大的變動。

與此同時(shí)，基金對于未來行情趨于謹(jǐn)慎，但并不悲觀，本周二A股市場驚現(xiàn)的V型反轉(zhuǎn)似乎也力挺基金的積極情緒。

一帶一路、TMT概念領(lǐng)跌

周跌幅13.32%，滬指于上周創(chuàng)下了7年來單周最大跌幅；創(chuàng)業(yè)板指跌幅也高達(dá)14.99%，創(chuàng)下史上單周最大跌幅。傾巢之下，豈有完卵？受此影響，公募基金上周也是整體損失慘重。藍(lán)籌與成長股齊齊殺跌，讓各類風(fēng)格基金普跌。

上周偏股方向產(chǎn)品凈值幾乎全線下跌，算術(shù)平均跌幅達(dá)到12.64%，幸免的基金可謂鳳毛麟角。分類型來看，471只股票基金平均跌幅高達(dá)13.33%，與滬指跌幅相近，其中432只基金周跌幅在10%以上。金元惠理消費(fèi)凈值一周跌去了22.02%，成為權(quán)益類產(chǎn)品中唯一一只跌幅在2成以上的基金。長盛量化紅利策略、工銀瑞信信息產(chǎn)業(yè)、東吳行業(yè)、東吳價(jià)值成長、上投摩根阿爾法跌幅在18%以上。其中既有重倉信息技術(shù)偏成長風(fēng)格的產(chǎn)品，又有偏愛金融等藍(lán)籌股的產(chǎn)品。

較為抗跌的基金多為新成立的產(chǎn)品，倉位較輕。老基金中，中海醫(yī)療保健、興全輕資產(chǎn)、華商盛世成長跌幅較小，分別為4.7%、6.4%和6.91%。結(jié)合一季度的持倉及配置來看，三只基金調(diào)倉的可能性較大。

混合型基金中低倉位致力于打新部分基金凈值不僅免于下跌，并且還逆市微幅上漲，包括工銀瑞信絕對收益、泰信行業(yè)精選、長城久恒等。跌幅最大的基金則是財(cái)通價(jià)值和嘉實(shí)策略增長，跌幅均超過17%，兩只基金在一季度末對信息技術(shù)板塊的配置占比均超基金凈值的40%以上。

指數(shù)型基金的表現(xiàn)則反映出一帶一路、TMT等板塊領(lǐng)跌。鵬華中證高鐵產(chǎn)業(yè)上周跌幅達(dá)到18.56%，是指數(shù)型基金中跌幅最大的。申萬菱信傳媒行業(yè)、鵬華中證一帶一路、長盛中證申萬一帶一路基金跌幅在16%以上。

半年度排名受擾動

值得一提的是，受累于本次暴跌，除了基金凈值全線撤退以外，基金座次排名也受到擾動。臨近半年度末，這一情況也格外引人關(guān)注。

數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)過上周的急跌，今年以來基金凈值累計(jì)漲幅全線撤退至200%以下，截止6月19日，年內(nèi)累計(jì)漲幅最高的基金是易方達(dá)新興成長，為184.57%。寶盈新價(jià)值則以170.7%的漲幅排在第二位。

而在暴跌之前即6月12日，共有5只基金凈值漲幅在2倍以上，其中漲幅最高的基金則是寶盈新價(jià)值，累計(jì)收益率為228.89%。易方達(dá)新興成長則以227.15%的收益率緊隨其后。兩只混合型基金跑權(quán)益類產(chǎn)品。股票型基金中，華寶興業(yè)服務(wù)、添富移動互聯(lián)、富國低碳環(huán)保漲幅均在200%以上。

臨近“中考”，本輪調(diào)整已讓基金排名打亂。無論未來市場是調(diào)整或是反彈，無疑最后的幾個(gè)交易日內(nèi)對排名靠前的基金來說已顯得尤為重要。

悲觀信號尚未出現(xiàn)

本次出現(xiàn)急速下跌的原因在于前期漲幅過大、IPO分流、去杠桿，這已經(jīng)成為基金的共識。而在本周一，A股市場上演的V型逆轉(zhuǎn)則似乎也間接印證了基金對后市態(tài)度并不悲觀的情緒。

匯豐晉信認(rèn)為，本周僅有兩只新股網(wǎng)上申購，股指期貨也將進(jìn)入新的一個(gè)合約周期，避開了交割日之后，市場內(nèi)生的交易性壓力將進(jìn)入一個(gè)短暫的真空期。隨著前期強(qiáng)勢個(gè)股大面積深幅回調(diào)，且不說是否進(jìn)入價(jià)值投資區(qū)間，資金的逐利本性將使得這部分品種重新進(jìn)入投資者的狩獵范圍，短期回補(bǔ)上周五下跌跳空缺口的可能性較大。不過，本次調(diào)整可能延續(xù)較長時(shí)間，短期內(nèi)或許不會再創(chuàng)新高。而場外資金入場也會更加謹(jǐn)慎。

博時(shí)基金宏觀策略部總經(jīng)理魏鳳春認(rèn)為，清查場外融資引發(fā)了A股踩踏式下跌，但場內(nèi)融資余額并未顯著下降，表明A股降杠桿的進(jìn)度或低于外界預(yù)期，這也為A股后市埋下隱患。周末監(jiān)管層對A股暴跌無任何表態(tài)，投資者情緒面可能因此趨壞。從技術(shù)研判，全市場呈偏空狀態(tài)。但目前我們看不到改變牛市的基礎(chǔ)條件的出現(xiàn)，比如：經(jīng)濟(jì)持續(xù)下滑、通脹高企、美元加息引發(fā)資金外流、改革停滯等。遠(yuǎn)的不說，至少在三季度還看不到這些讓人膽戰(zhàn)心驚的信號。

事實(shí)上，這一輪下跌也提醒投資者尤其是散戶投資者，A股市場躺著也能賺錢的時(shí)代已經(jīng)結(jié)束，市場也將從“散戶市場”切換為“專業(yè)投資人市場”。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，擇股能力欠佳的普通投資者未來將在投資上遭遇更多困難，而以基金經(jīng)理為代表的專業(yè)投資者將凸顯出更高的價(jià)值。