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本報記者 林珂

繼2014年巨虧37.75億元，2015年一季度繼續虧損3.23億元，如何扭轉業績頹勢是擺在攀鋼釩鈦(000629)面前的一道難題。周一，停牌十余日的攀鋼釩鈦(000629)發布籌劃重大關聯交易后復牌漲停。隨著虧損資產的剝離，攀鋼釩鈦有望在2015年實現扭虧。

兩虧損公司遭剝離

周一攀鋼釩鈦復牌并發布公告稱，公司擬將持有的鞍鋼集團香港控股有限公司100%的股權和鞍鋼集團投資有限公司100%的股權，轉讓給鞍鋼集團礦業公司，交易價格將以資產評估值為依據確定，并以現金支付。

公開信息顯示，攀鋼釩鈦與鞍鋼礦業的實際控制人均為鞍鋼集團，為同一實際控制人控制的企業。此次擬出售的鞍澳公司和鞍鋼香港均為投資公司，攀鋼釩鈦持有鞍澳公司100%股權，持有鞍鋼香港100%股權。鞍澳公司主要資產為持有的卡拉拉礦業有限公司52.16%股權，鞍鋼香港主要資產為持有的金達必金屬有限公司35.89%股權。金達必的主要資產為持有的卡拉拉47.84%股權。卡拉拉礦業主要開發卡拉拉鐵礦項目。

從攀鋼釩鈦剝離兩公司的主要財務數據來看，2014年以及2015年一季度上述公司對攀鋼釩鈦業績拖累明顯。具體來看，鞍澳公司2014年虧損高達53.92億元，2015年一季度繼續虧損2.71億元。鞍鋼香港則是在2014年虧損13.44億元，2015年一季度虧損2215萬元。

攀鋼釩鈦在公告中指出，按2015年3月31日未經審計的數據計算，此次出售股權，預計將減少公司合并報表資產總額198.5億元，將減少公司合并報表負債總額185.33億元。

整合效應值得期待

雖然行業短期難見起色，但考慮到剝離大幅虧損的資產，攀鋼釩鈦2015年或有同比扭虧的可能。公開信息顯示，2014年攀鋼釩鈦營業收入同比出現增長，而凈利潤卻出現較大虧損。從業務來看，2014年公司收入增長主要源于第四季度并表卡拉拉，鐵礦石銷量大幅增長。不過，在并表的卡拉拉大幅虧損的情況下，公司全年業績虧損亦拉大。值得一提的是，即便不考慮卡拉拉并表帶來的巨大虧損，公司主營仍出現超10億元的虧損，同比依舊出現大幅下滑。

此次攀鋼釩鈦重大關聯交易意在剝離虧損資產，扭虧已經邁出了第一步。在國內需求低迷大背景下，礦價中期難有可觀表現，故多位業內人士預計卡拉拉項目后續盈利能力持續承壓。長江證券分析師劉元瑞認為，攀鋼釩鈦此刻剝離卡拉拉項目，將有助于在當前較為困難的經營環境下保持上市主體盈利水平，且出售虧損子公司，也將有助于改善公司資金情況，緩解公司經營壓力。

劉元瑞表示，從攀鋼釩鈦總體發展來看，釩鈦資源基本維持平穩，而鐵礦石業務中短期難有起色，因此公司傳統主業未來一段時間或仍將繼續承受壓力。但從增長角度來看，未來公司還有多個地方值得期待。首先，資產置換之時，鞍鋼集團承諾計劃將集團所持鐵礦石資產全部注入，未來或有一定整合效應值得期待；其次，公司若繼續強化管理、努力降本增效則有望降低成本提升總體盈利能力；最后，自身及產品轉型升級值得關注。