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“地產駭客”孫宏斌的并購夢再一次破滅。昨日，融創中國、佳兆業雙雙發布公告正式宣布收購終止，這也意味著糾纏數月、一波三折的融創收購佳兆業一案暫時落下了帷幕。短短一年時間，孫宏斌相繼主導了行業內最受關注的兩起并購案，卻均走向失敗。在業內人士看來，融創并購的兩連敗，實則是新一輪房企并購潮興起之時民企艱難擴張的縮影，民營房企并購擴張的時機尚未真正成熟。

并購添新傷

昨日早間，融創中國發布復牌公告稱，由于此前與佳兆業簽訂的《股份買賣協議》中尚有若干先決條件未達成，并且雙方同意并相信不能在最終截止日期或以前達成這些先決條件，因此決定不再繼續進行股份購買。緊接著，佳兆業也發布公告證實了該消息。

事實上，融創收購佳兆業之路一直走得磕磕絆絆，期間的種種狗血劇情絲毫不遜色于當初與綠城的那段情。被融創接盤之后的佳兆業接連發生了一系列“獲14億輸血”、“創始人閃歸”、“融創派駐團隊被免職”的變化，致使收購變數升級，關系也一度撲朔迷離。因而最終收購終止的結局其實也并沒有太出乎人意料，不過卻給孫宏斌的并購野心添了一抹新傷。

另在業內人士看來，盡管孫宏斌在此番收購佳兆業的過程中姿態一度放低，后期甚至有妥協的意味，但仍難挽回已去的大勢，這實則與融創本身的企業性質也有關系。

競爭力欠缺

“與融創分手之后的綠城最終選擇改嫁央企中交集團，也從側面反映出央企在并購上的競爭力要優于民營房企。”一位不愿具名的上市房企高管告訴北京商報記者。上海易居房地產研究院研究員嚴躍進也直言，對于地產開發而言，融資成本決定了后續產品開發的競爭力。央企能夠拿到比較低的融資成本，但對于民企來說則不具備。而融資成本不降低，后續戰略擴張必然阻力重重。

值得一提的是，目前改革政策層面的利好，也進一步激活了央企的運營活力，以中交集團為例，自2011年與中房集團重組，新設立并獨資持有了中交地產有限公司后，近年來發展迅猛，內部地產板塊的整合梳理無疑進一步增強了其在房地產領域的實力。

將何去何從

有市場人士分析認為，更多的民營房企，雖然也在嘗試多元化，或抱團、或并購，但基本都是小打小鬧，缺乏資源導入，實際意義并不大。一旦面對并購類似佳兆業這種債務重組極其復雜的大型房企，民營房企則只能是心有余而力不足。市場機制仍有待進一步完善，換言之，民營房企的并購時機也尚未真正成熟。

“對于民營房企來說，積極走多元化加輕資產的模式是個不錯的發力點，否則類似土地、資金、企業管理等方面會面臨不小的壓力。另外，在謀求聯合的企業選擇上，最好選擇那些業務具有差異性且互補性強的企業，而不是與在主營業務領域有競爭關系的這類企業進行合并。”嚴躍進分析指出。