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基金增減倉：5只基金主動增倉超過2％，38只基金減倉幅度超2％

本周市場先揚后抑，震蕩加劇，滬指沖高回落。其中利多的因素有：國務院力挺公共服務領域PPP推廣、4月工業企業利潤同比增長2.6％、再挺“互聯網+”、發改委全面松綁企業債發行、兩融余額再創新高、新發基金6000億等待入市、內地資本市場對外開放等等。利空消息：注冊制、IPO、兩融降杠桿、匯金減持、央行定向正回購傳言四起等等，尤其對周四的市場打擊較大。盤面上，旅游酒店、機械、通信等板塊漲幅居前，而工程建筑、券商、保險等板塊領跌。

本周基金整體小幅減倉，加減倉幅度較大的基金仍無明顯風格特征，但減倉幅度居前的多偏好新興產業投資，主要在于創業板目前積聚的風險較大，基金經理適度調整。不過不少增強型債基如長信利豐、交銀增利等減倉明顯，可見在大盤本周巨震調整下，基金經理對后期保持謹慎樂觀的態度。

偏股方向基金倉位動向：小幅減倉。5月28日倉位測算數據顯示，偏股方向基金小幅減倉。可比主動股票基金加權平均倉位為92.42％，相比前周下降0.66％；偏股混合型基金加權平均倉位為88.60％，相比前周下降0.36％；配置混合型基金加權平均倉位73.25％，相比前周下降0.57％。測算期間滬深300指數跌0.14％，倉位無明顯被動變化。扣除被動倉位變化后，基金倉位仍下降。

偏債方向基金倉位動向：保本型下降最大。其中保本型基金加權平均倉位相比前周下降0.90％；債券型基金倉位相比前周下降0.62％；偏債混合型基金倉位下降0.34％.扣除被動倉位變化后，偏債方向基金小幅減倉。

不同規模基金倉位動向：倉位均下降。其中，大型基金加權平均倉相比前周下降0.42％，中型基金倉位相比前周下降0.64％，小型基金相比前周下降0.59％。

基金增減倉數量變化：減倉基金數量繼續增加。扣除被動倉位變化后，5只基金主動增倉幅度超過2％，38只基金主動減倉幅度超過2％，無基金明顯增減倉。

基金倉位水平分布：倉位較重基金占比增加。重倉基金（倉位>；；85％）占比減少1.01％至64.59％，倉位較重的基金（倉位75％~85％）占比增加0.84％至14.00％，倉位中等的基金（倉位60％~75％）占比減少0.17％至6.07％，倉位較輕或輕倉基金占比增加0.34％。

本周大盤先揚后抑，尤其是周四大幅跳水，“5.30”再現。隨著大盤巨震，基金經理倉位操作上小幅減倉，后市謹慎樂觀。公司方面，除益民、諾安等極個別公司微幅加倉外，多基金公司減倉。中大型基金公司中華商、景順長城、匯添富等減倉幅度較大，中小型基金公司中紐銀、天治、信達澳銀等整體減倉達1％以上，代表性產品如信達紅利、天治核心等。

對于6月投資，我們認為牛市趨勢下，基金投資宜穩健持倉為先，享受泡沫，站在風口，注意風險來臨時高風險基金的及時回撤。基金配置繼續采取選股基金保底收益核心持有，主題投資提高收益。基金大類資產配置建議：偏股方向配置為主，債券、貨幣中性配置，海外基金低配或者不配。