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最近兩天的行情，給眾多投資者上了生動的一課，什么叫風險，什么叫風險控制，什么叫賺錢難，市場以兩天200點以上的大跌給了最現實的答案。為什么消息面一直都很平靜，但市場面卻如此動蕩呢？很簡單，去杠桿正步入深水區，不僅僅是杠桿資金，很多今年靠杠桿賺得缽滿盆滿的資金爭先恐后地撤退。

昨天其實已經說了，這波牛市主要靠杠桿加勇猛的游資拉動起來，特別是3月以后凌厲的上漲行情，中字頭的火爆都是這些資金造就的，很多守規矩的自有資金和符合規定的融資盤基本都沒怎么賺錢，80%的個股早在3月底就構筑了頭部。在這種情況下，一旦管理層加大決心去杠桿，查灰色資金，肯定會誘發市場的大動蕩，這是符合市場規律的。現在是一個非常重要的時間節點，此前4月17日證券業協會下發了《關于開展融資融券業務合規與風險控制評估工作的通知》，并要求券商在5月8日前上交評估報告，這段時間幾乎所有的大中小券商都在加緊兩融的規范，上調保證金比例或者調整折算率，清算傘形信托。特別是再加上P2P市場也在整頓，傘形信托兩個主要來源都面臨枯竭，勇猛無敵的新增游資沒了后續彈藥，怎么可能不跑路？

我們說，現在的行情與以往任何時候都不同，它有杠桿做支撐，漲時助漲讓人莫名其妙，跌時也會助跌讓人膽戰心驚。監管層加大力度去非法的杠桿，讓市場回歸本身的面目，這其實并非壞事。我們現在面臨的問題，是部分公司股價的上漲幅度遠遠超過業績增長的幅度，什么原因造成的？錢太多。錢哪來的？可以說，目前熱衷于炒作這樣那樣題材的資金，有一半都是靠杠桿加進來的，自有資金絕對沒那么多，即便是自有資金建的底倉，也絕對是很安全的股票。于是，我們看到的情景是，在這種近乎瘋狂的杠桿游戲中，一切股票都是投機的籌碼，只要加個理由，就可以亂炒。大家看看5月6日當天的情況，去杠桿正影響著越來越多主板的題材股，但大多數靠自有資金炒作的創業板卻很強勢，并不是說創業板沒泡沫該漲，它沒有去杠桿這個壓力，大部分是自有資金在滾動，所以強勢。

現在監管層去杠桿的決心越來越堅定，力度也越來越大，在這個風尖浪口，一切有關去杠桿的東西都會被放大化，直接影響市場情緒。可以說，經過最近兩天的洗禮，很多投資者已經暈頭轉向，而監管層也樂于看到這一情況，把杠桿先卸一部分下來，市場也自發地有了一次風險教育的過程。那么，未來會怎樣？放心，卸掉的杠桿只是對瘋狂炒作的一個警告，但不是要關閉資本市場的大門，正規渠道的資金，包括那百萬億的銀行存款，包括百萬億以上的M2，還是可以來的，只是一不要爭先恐后地亂擠亂炒，二是要等一等中國資本市場的大事——注冊制。現在是來了傾盆大雨需要暫時防洪，但過了大雨，依舊有彩虹，我們對未來還是充滿了信心的。