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2014年四川上市公司業(yè)績(jī)差強(qiáng)人意。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2014年四川96家A股上市公司營(yíng)業(yè)收入同比下滑2.88%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比下滑達(dá)64%。然而，在“新常態(tài)”背景下，分析人士認(rèn)為也應(yīng)該以“新常態(tài)”的思維來(lái)看待四川上市公司的發(fā)展。有鑒于此，本期我們從年報(bào)入手，對(duì)四川上市公司進(jìn)行梳理，以期從中發(fā)現(xiàn)“新常態(tài)”下四川上市公司的新機(jī)遇。

隨著宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩，四川省上市公司業(yè)績(jī)差強(qiáng)人意。從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，96家A股四川上市公司2014年業(yè)績(jī)表現(xiàn)兩極分化明顯。結(jié)合已披露的2015年一季度業(yè)績(jī)預(yù)告來(lái)看，不少公司業(yè)績(jī)下滑趨勢(shì)得到扭轉(zhuǎn)，而也有部分公司業(yè)績(jī)持續(xù)疲弱。

根據(jù)同花順統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，從凈利潤(rùn)增速來(lái)看，96家川股喜憂參半。其中48家公司凈利潤(rùn)同比出現(xiàn)增長(zhǎng)，占披露總數(shù)的50%；其余48家公司凈利潤(rùn)則同比出現(xiàn)下滑。此外，2014年共有16家川股出現(xiàn)不同程度虧損，占比達(dá)到16.66%。虧損家數(shù)較2013年17家減少1家。

從業(yè)績(jī)?cè)鰷p情況來(lái)看，雖然有一半川股凈利潤(rùn)同比出現(xiàn)增長(zhǎng)，但從合計(jì)凈利潤(rùn)來(lái)看，難言樂(lè)觀。2014年A股整體凈利潤(rùn)增速出現(xiàn)放緩，而川股凈利潤(rùn)增速卻出現(xiàn)大幅下滑。96家川股累計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4904.1億元，較2013年5049.65億元同比下滑2.88%；累計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)79.89億元，較2013年221.93億元同比下滑高達(dá)64%。

由于所屬行業(yè)成長(zhǎng)性不同，96家川股也有截然不同的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，96家川股中凈利潤(rùn)增速超過(guò)100%的公司有12家，增幅超過(guò)50%的有19家。其中凈利潤(rùn)增幅前三的和邦股份 （603077）、振芯科技（300101）、天興儀表（000710）2014年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)分別為942.5%、436.03%、211.71%。而在業(yè)績(jī)下滑的陣營(yíng)中，宏達(dá)股份（600331）、明星電纜（600101）、四川金頂（600678）位列前三名，凈利潤(rùn)下滑幅度分別達(dá)到1378.34%、1169.96%、871.27%。

從歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)來(lái)看，雖然五糧液（000858）2014年凈利潤(rùn)出現(xiàn)一定幅度下滑，但仍牢牢坐穩(wěn)川股凈利潤(rùn)第一把交椅。可以看到，共有5家川股2014年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)超過(guò)10億元，其中五糧液、川投能源（600674）、新希望（000876）分別以58.34億元、34.77億元、20.19億元位列前三名。5家川股2014年賺了超過(guò)10億元，同時(shí)也有5家川股虧損超過(guò)10億元。其中*ST二重巨虧78.97億元高居榜首，攀鋼釩鈦（000629）、*ST川化（000155）則分別以37.75億元、15.66億元的虧損位列二、三位。

雖然四川上市公司2014年整體業(yè)績(jī)不佳，但從2015年一季報(bào)情況來(lái)看，川股業(yè)績(jī)下滑趨勢(shì)放緩。據(jù)同花順統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2015年一季度96家川股累計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1011.79億元，較2014年一季度1025.35億元同比下滑1.32%；累計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)53.2億元，較2014年一季度56.17億元同比下滑高達(dá)5.28%。2015年，川股開局良好。

從凈利潤(rùn)增速來(lái)看，川股繼續(xù)喜憂參半。其中47家公司凈利潤(rùn)同比出現(xiàn)增長(zhǎng)，強(qiáng)于49家則出現(xiàn)下滑。天齊鋰業(yè)（002466）、四川美豐（000731）、大通燃?xì)?（000593） 分 別 以 2137.45%、927.96%、603.07%的凈利潤(rùn)增速領(lǐng)跑96家川股。

本報(bào)記者 林珂

●行業(yè)聚焦

有色金屬

業(yè)績(jī)暴增表現(xiàn)靚麗

營(yíng)業(yè)收入明顯增加，部分虧損公司扭虧，2014年四川有色金屬行業(yè)上市公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)靚麗。據(jù)統(tǒng)計(jì)，四川5只有色金屬股累計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入140.72億元，同比增長(zhǎng)54.45%；累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)9275.49萬(wàn)元，較2013年477.98萬(wàn)元同比暴增1840.56%。

雖然宏達(dá)股份由盈轉(zhuǎn)虧對(duì)有色金屬行業(yè)盈利形成拖累，但在天齊鋰業(yè)、西部資源（600139）扭虧，以及華澤鈷鎳（000693）業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)背景下四川有色金屬行業(yè)依舊表現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭。2014年，四川有色金屬行業(yè)中天齊鋰業(yè)表現(xiàn)良好，2013年，天齊鋰業(yè)凈利潤(rùn)虧損高達(dá)1.32億元，2014年公司不僅扭虧還實(shí)現(xiàn)了利潤(rùn)的快速增長(zhǎng)，2014年公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.3億元，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)達(dá)到168.3%。此外，西部資源也走出2013年扭虧的泥潭，2014年公司扭虧并盈利1602.63萬(wàn)元。

除扭虧個(gè)股外，華澤鈷鎳、銀河磁體（300127）業(yè)績(jī)紛紛實(shí)現(xiàn)不同程度的增長(zhǎng)。華澤鈷鎳2014年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)21225.44萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)幅度達(dá)到89.87%。同時(shí)華澤鈷鎳也是四川有色金屬行業(yè)中凈利潤(rùn)最高的公司。銀河磁體則繼續(xù)保持穩(wěn)定的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，2014年公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn) 7209萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)30.41%。

傳媒行業(yè)

印紀(jì)傳媒力挽狂瀾

在行業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鏊侔裰校瑐髅叫袠I(yè)占據(jù)一席之地。隨著印紀(jì)傳媒（002143）的加入，四川傳媒板塊得以擴(kuò)容。除博瑞傳播（600880）凈利潤(rùn)小幅下滑外，其余兩家公司凈利潤(rùn)均出現(xiàn)正增長(zhǎng)。總體來(lái)看，四川傳媒行業(yè)上市公司2014年累積實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入111.08億元，同比增長(zhǎng)1.57%；累積實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)12.51億元，同比增長(zhǎng)74.53%。

可以看到，四川傳媒行業(yè)上市公司業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)，主要功臣來(lái)自印紀(jì)傳媒。2014年印紀(jì)傳媒借殼上市，利潤(rùn)大幅增加。2014年公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.36億元，而在重組前公司2013年凈利潤(rùn)為虧損2419萬(wàn)元。此外，鵬博士（600804）2014年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5.34億元，同比增長(zhǎng)32.53%。從凈利潤(rùn)角度來(lái)看，鵬博士成為2014年四川傳媒行業(yè)中凈利潤(rùn)最高的公司。博瑞傳播業(yè)績(jī)則出現(xiàn)一定幅度波動(dòng)，2014年公司凈利潤(rùn)同比小幅下滑16.89%。總體來(lái)看，在印紀(jì)傳媒的利潤(rùn)暴增背景下，四川傳媒板塊凈利潤(rùn)整體大幅增長(zhǎng)。

公用事業(yè)

整體業(yè)績(jī)明顯增長(zhǎng)

雖然四川公用事業(yè)行業(yè)中多數(shù)個(gè)股凈利潤(rùn)同比出現(xiàn)下滑，但在川投能源業(yè)績(jī)暴增背景下，公用事業(yè)行業(yè)整體業(yè)績(jī)?nèi)猿霈F(xiàn)明顯增長(zhǎng)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，四川8家公用事業(yè)行業(yè)上市公司2014年累積實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入99.53億元，同比增長(zhǎng)10.36%；累積實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)33.37億元，同比增長(zhǎng)65.09%。

可以看到，四川8家公用事業(yè)行業(yè)上市公司中僅川投能源、岷江水 電 （600131）、 興 蓉 投 資（000598）3家凈利潤(rùn)同比出現(xiàn)增長(zhǎng)，其余5家均出現(xiàn)下滑。但這并不影響行業(yè)整體利潤(rùn)的增長(zhǎng)。導(dǎo)致行業(yè)凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)的主要原因，來(lái)自川投能源的業(yè)績(jī)大增，公司2014年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)高達(dá)34.77億元，同比增幅達(dá)到154.46%。此外，岷江水電表現(xiàn)優(yōu)異，2014年公司扭虧并實(shí)現(xiàn)1.56億元凈利潤(rùn)，同比增幅達(dá)到196%。而興蓉投資在2014年凈利潤(rùn)微增0.87%。*ST樂(lè)電（600644）、廣安愛(ài)眾（600979）、明星電力、環(huán)能科技（300425）、西昌電力（600505）則出現(xiàn)不同程度的業(yè)績(jī)下滑。就業(yè)績(jī)下滑來(lái)看，廣安愛(ài)眾2014年虧損1.21億元，而公司2013年還實(shí)現(xiàn)盈利7931萬(wàn)元。此外，明星電力2014年凈利潤(rùn)同比下滑幅度達(dá)到40.86%。而*ST樂(lè)電則繼續(xù)出現(xiàn)虧損，且虧損額有所加大。

化工行業(yè)

兩頂“帽”令業(yè)內(nèi)虧損

四川96家上市公司中，化工行業(yè)上市公司就達(dá)到15家，占比15.62%。作為四川上市公司中數(shù)量份額最大的化工板塊，2014年化工行業(yè)內(nèi)部分化嚴(yán)重。由于部分公司虧損明顯加重，導(dǎo)致板塊整體虧損加劇。2014年，四川化工行業(yè)上市公司累計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入556.19億元，同比下滑8.71%；累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為虧損14.45億元，較2013年虧損1410.77萬(wàn)元，虧損加大14.31億元。

四川化工行業(yè)上市公司2014年分化明顯，和邦股份、東財(cái)科技（601208）凈利潤(rùn)同比出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，其中和邦股份2014年凈利潤(rùn)高達(dá)6.71億元，同比暴增942.51%。東財(cái)科技凈利潤(rùn)同比增幅也高達(dá)144.9%。雖然15家公司中僅有5家凈利潤(rùn)同比出現(xiàn)下滑，但由于虧損額的大幅加大，對(duì)四川化工行業(yè)上市公司盈利拖累明顯。可以看到，拖累板塊的主要原因來(lái)自*ST天化、*ST川化的虧損加劇。2013年 *ST天化虧損 2.97億元，而2014年公司虧損擴(kuò)大只11.4億元。*ST川化則在2014年虧損加大9.33億元。兩家公司虧損額度的明顯加大，導(dǎo)致四川化工板塊整體利潤(rùn)的大幅減少。

機(jī)械設(shè)備

剔除二重整體盈利

由于*ST二重巨虧，導(dǎo)致四川機(jī)械行業(yè)上市公司整體凈利潤(rùn)的大幅下滑。四川共有7只機(jī)械設(shè)備股，其中4家凈利潤(rùn)同比出現(xiàn)增長(zhǎng)，其余3家凈利潤(rùn)則同比出現(xiàn)下滑。整體來(lái)看，四川機(jī)械行業(yè)7家上市公司2014年累積實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為虧損 75.12億元，同比下滑163.03%。值得一提的是，*ST二重虧損金額高達(dá)78.97億元，剔除*ST二重后四川機(jī)械設(shè)備行業(yè)2014年累積實(shí)現(xiàn)盈利。

從行業(yè)來(lái)看，由于2013年同期部分個(gè)股出現(xiàn)虧損，而2014年實(shí)現(xiàn)扭虧，部分個(gè)股凈利潤(rùn)增速較快。以業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)最快的科新機(jī)電（300092）為例，2013年科新機(jī)電凈利潤(rùn)虧損2906萬(wàn)元，而2014年公司扭虧并實(shí)現(xiàn)1079萬(wàn)元的利潤(rùn)，同比增幅達(dá)到137.12%。此外，川潤(rùn)股份（002272）也因2013年虧損導(dǎo)致2014年業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)。2013年川潤(rùn)股份凈利潤(rùn)虧損2923萬(wàn)元，而2014年公司扭虧并實(shí)現(xiàn)1060萬(wàn)元的利潤(rùn)，同比增幅達(dá)到136.28%。此外，大西洋（600558）、新筑股份（002480）也紛紛在2014年取得了48.67%、18.44%的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)。從凈利潤(rùn)來(lái)看，2014年四川機(jī)械設(shè)備行業(yè)中僅利君股份（002651）凈利潤(rùn)超過(guò)億元，達(dá)到2.6億元。

建筑建材

凈利同比降128.94%

2014年，四川建筑建材行業(yè)表現(xiàn)差強(qiáng)人意。在2013年中，四川4家建筑建材公司均實(shí)現(xiàn)盈利。而2014年這4家公司中，2家業(yè)績(jī)大幅下滑，另外2家出現(xiàn)虧損。總體來(lái)看，四川4家建筑建材行業(yè)上市公司2014年累積實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入30.5億元，同比下滑0.55%；累積實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為虧損 4895.17萬(wàn)元，同比下滑128.94%。

可以看到，2014年地產(chǎn)投資下滑尋致建材需求增速明顯下降，各子行業(yè)增速均出現(xiàn)明顯放緩，甚至快速下滑。在行業(yè)整體環(huán)境不佳背景下，四川建筑建材行業(yè)盈利下滑十分明顯。就公司層面來(lái)看，四川雙馬（000935）2014年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3294.33萬(wàn)元，位列行業(yè)第一位，但較2013年6846.16萬(wàn)元同比下滑51.88%。國(guó)棟建設(shè)（600321）則在2014年僅實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)603.76萬(wàn)元，同比下滑幅度高達(dá)91.93%。而華塑控股（000509）、四川金頂則在壓力之下紛紛出現(xiàn)虧損。就華塑控股來(lái)看，2013年公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2099萬(wàn)元，2014年公司虧損達(dá)到5091萬(wàn)元，凈利潤(rùn)同比下滑342%。而四川金頂業(yè)績(jī)下滑幅度更大，2013年四川金頂凈利潤(rùn)僅為479萬(wàn)元，而2014年公司虧損達(dá)到3701萬(wàn)元，凈利潤(rùn)同比下滑高達(dá)871.27%。

電氣設(shè)備

東方電氣拖累行業(yè)

2014年A股電氣設(shè)備行業(yè)業(yè)績(jī)大幅增加，而在四川，5家電氣設(shè)備股業(yè)績(jī)卻逆勢(shì)下滑。作為四川電氣設(shè)備行業(yè)的絕對(duì)龍頭，東方電氣（600875）的凈利潤(rùn)下滑直接拖累行業(yè)業(yè)績(jī)表現(xiàn)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2014年四川電氣設(shè)備行業(yè)上市公司累計(jì)營(yíng)業(yè)收入438.56億元，同比下滑7.3%；累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn) 14.54億元，同比下滑44.18%。

四川5只電氣設(shè)備股中，華西能源、天保重裝 （300362）2014年凈利潤(rùn)出現(xiàn)小幅增加，其中華西能源凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)13.47%，天保重裝則同比增長(zhǎng)3.47%。就增長(zhǎng)水平來(lái)看，還是與A股電氣設(shè)備行業(yè)整體水平有較大差距。而由于東方電氣的拖累，行業(yè)業(yè)績(jī)?cè)?014年明顯下滑。可以看到，不論是營(yíng)收還是利潤(rùn)均占行業(yè)近九成權(quán)重的東方電氣在2014年表現(xiàn)不佳。公司2014年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)12.78億元，同比下滑幅度達(dá)到45.59%。此外，業(yè)績(jī)變化較大的還有明星電纜（603333），公司2014年由盈轉(zhuǎn)虧，虧損額達(dá)到6920萬(wàn)元。

白酒行業(yè)

業(yè)績(jī)?nèi)栽诘凸日鹗?/strong>