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據中國證券報記者統計，截至5月4日，今年以來已有50多家上市公司發布并購重組相關資產業績未達此前承諾觸發補償機制的公告。此外，還有部分上市公司年報披露并購重標的業績未達預期將引發后期補償等情況。具體到各個公司的補償機制，則有并購重組方現金補足未達承諾部分業績、重大資產重組方向股東追送股份等。

在上述上市公司隊伍中，既有久其軟件、掌趣科技、中青寶、綜藝股份等并購重組領域的“熱門選手”，也有*ST中毅這樣的股改、重組上市公司。其中，多數業績未達預期的情況，可以通過承諾方現金補償等得以解決。但部分公司補償機制的實施并不順利，金利科技就因收購標的未兌現業績承諾且股份補償未及時履行，而不得不將交易對方告上法庭。

業績頻觸補償機制

統計數據顯示，今年1月1日至4月30日，兩市共有奧普光電、東華能源、渤海租賃、廣州浪奇、海立美達、佳電股份、江淮動力、金利科技、久其軟件、三川股份、新華醫療等50多家上市公司發布并購重組相關資產2014年業績未達預期，將觸發相應補償機制的公告。

其中，多數并購重組資產2014年的業績略低于預期，觸發的補償機制涉及金額較小。如奧普光電在2013年出資收購禹衡光學65%的股權，禹衡光學原股東承諾，2013和2014年經審計的稅后凈利潤總額不低于5000萬元，但實際兩年下來禹衡光學實現稅后凈利潤總額4947.26萬元，實際完成業績較承諾少52.74萬元，公司將通過扣減禹衡光學股東股權收購款的形式補足差額。

而江淮動力2012年收購的明鑫煤炭，其2014年的業績缺口較大。江淮動力公告顯示，明鑫煤炭2014年度凈利潤為2427.20萬元，僅為相關交易方承諾業績9000萬元的26.97%，未實現業績承諾，業績缺口達6500萬元。公司方面給出的理由是，國內煤炭行業整體形勢嚴峻，市場供大于求、產品價格持續下滑。

上述或大或小的業績缺口的主要壓力在并購資產的原股東方，對上市公司來講，并購資產業績的不達標將通過承諾方現金補償等方式補足。

而通過股改、重組入主上市公司的新股東方，其業績的壓力則是上市公司直接的壓力。

佳電股份此前以全部資產和負債，與佳木斯電機廠持有的佳木斯電機股份有限公司51.25%股權進行置換，并向佳木斯電廠非公開發行股票作為置出資產與置入資產差價的對價，并向北京建龍集團、上海鈞能實業非公開發行股票受讓所持佳木斯電機剩余股權。佳電股份4月21日公告稱，2014年度公司業績大幅下滑，此前業績承諾并未實現，2011-2014年業績承諾累計完成率為76.87%，公司的董事長、總經理趙明為此做出道歉。

4月28日，*ST中毅發布2014年年報，2014年公司實現歸屬于母公司凈利潤9995.36萬元，未實現此前利潤承諾，觸發通過股改、重組入主上市公司的第一大股東大申集團雙重補償機制。大申集團此前承諾上市公司2014年度實現的凈利潤不低于2.6億元，否則，大申集團將予以現金補足和向A股流通股股東追送股票的雙重補償，并在公司2014年股東大會結束后2個月內實施完畢。為此，大申集團將付出1.6億現金及1081萬股股票的“代價”。

承諾兌現仍需保障

查閱上市公司年報發現，在業績承諾等的約束下，業績承諾方多在規定期限內做了業績補償，避免了對上市公司造成相關壓力。

長江投資此前公告稱，公司收到股權收購涉及的被收購公司2014年度業績承諾補償款。公司此前受讓德隆礦業持有的安慶皖域礦業60%的股權，德隆礦業承諾皖域礦業2014年凈利潤不低于1200萬元、2015年不低于1600萬元、2016年不低于1600萬元。皖域礦業2014年業績未達預期，為此德隆礦業在3月26日向公司支付了1078萬元業績承諾補償款項，德隆礦業2014年度業績承諾的補償行完畢。

由S舜元股改、改名而來的盈方微4月23日公告稱，公司已全額收到控股股東上海盈方微電子技術有限公司支付的2014年度業績承諾補償款，盈方微電子及其實際控制人陳志成關于公司2014年度業績承諾的補償已履行完畢，此次補償涉及金額5067萬元。

金利科技在收購資產業績未達預期、尋求交易對方補償上卻遭遇了不小的困難。1月20日，公司發布2014年業績承諾完成情況的公告稱，金利科技2012年年初收購宇瀚光電100%股權，因宇瀚光電2013年、2014年均未能完成當初的業績承諾，且股份補償未及時履行，公司已提起法律訴訟，法院已經受理，并對康銓上海持有的公司股份665.93萬股股份進行了凍結。金利科技追討補償之路預計將困難重重。

上海融孚律師事務所人士提示，業績承諾代表著雙方的一種法律意義的契約，上市公司在接受對方承諾時要設計好違約時的條款，一旦觸發違約補償，就有了法律訴訟等的依據。記者 徐金忠