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導(dǎo)讀

這輪牛市以來，傳統(tǒng)基金產(chǎn)品都好賣，基金公司相對而言沒有把太多的精力放在互聯(lián)網(wǎng)金融上，但其實這個時候更要小心，可能相比牛市，“互聯(lián)網(wǎng)+”帶來的是更大的行業(yè)周期。

本報記者 陳浠 深圳報道

4月27日，博時淘金100指數(shù)基金將首發(fā)，這是繼廣發(fā)、南方之后，又一家老牌基金公司發(fā)力大數(shù)據(jù)指數(shù)基金產(chǎn)品，這也是“互聯(lián)網(wǎng)+”在公募基金行業(yè)的最新展示。

面對互聯(lián)網(wǎng)，“金融各個子行業(yè)中最不淡定的是基金公司，最積極的也是基金公司”， 廣發(fā)基金副總經(jīng)理肖雯曾如此總結(jié)。作為擅長研究各產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)律及趨勢以進行投資的公募基金，在自身的“互聯(lián)網(wǎng)+”轉(zhuǎn)型上，卻很不容易。21世紀經(jīng)濟報道記者采訪的多位公募基金業(yè)內(nèi)人士均已感覺到其瓶頸，在下一步的創(chuàng)新上普遍較為迷茫。

某大型公募基金負責(zé)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的高管提醒，這輪牛市以來，傳統(tǒng)基金產(chǎn)品都好賣，基金公司相對而言沒有把太多的精力放在互聯(lián)網(wǎng)金融上，但其實這個時候更要小心，可能相比牛市，“互聯(lián)網(wǎng)+”帶來的是更大的行業(yè)周期，如果牛市期間基金公司沒有趕上互聯(lián)網(wǎng)金融新的趨勢，可能牛市亢奮過后，日子會更加難過。

產(chǎn)品端的“互聯(lián)網(wǎng)+”

公募基金“互聯(lián)網(wǎng)+”之風(fēng)，吹到了產(chǎn)品端。

21世紀經(jīng)濟報道記者獲悉，博時基金旗下直接掛鉤首個電商大數(shù)據(jù)指數(shù)的博時淘金100指數(shù)基金將于4月27日首發(fā)，這只電商大數(shù)據(jù)指數(shù)基金發(fā)售渠道包括博時官網(wǎng)、淘寶旗艦店，招商銀行(600036,股吧)等各大銀行、券商，數(shù)米等第三方銷售平臺。

4月22日，南方基金與新浪聯(lián)合出品的大數(shù)據(jù)100指數(shù)基金一日售罄，10億元的募集規(guī)模上限吸引了近36億元的認購資金，公告顯示其配售比例約為27.88%。

“火爆程度難以想象。”4月23日，一位南方基金人士告訴21世紀經(jīng)濟報道記者，好多身邊的人都在詢問怎么購買這只產(chǎn)品。

事實上，在博時基金、南方基金之前，廣發(fā)基金最早走出了大數(shù)據(jù)指數(shù)基金產(chǎn)品這一步。2014年10月，首只大數(shù)據(jù)指數(shù)基金—廣發(fā)百發(fā)100指數(shù)基金限額30億元進行首期募集，并受到市場熱捧。

這三家老牌基金公司大數(shù)據(jù)指數(shù)基金產(chǎn)品，均是選擇與互聯(lián)網(wǎng)公司合作，利用其大數(shù)據(jù)資源制定投資策略。其中，廣發(fā)基金與百度合作，南方基金與新浪合作，博時基金與淘寶合作。

用基金業(yè)協(xié)會互聯(lián)網(wǎng)金融專業(yè)委員會主席肖風(fēng)的話說，“大數(shù)據(jù)對我們來說實際上它最核心的能力就是幫助我們提高我們的預(yù)測能力。”

21世紀經(jīng)濟報道記者發(fā)現(xiàn)，上述三個大數(shù)據(jù)指數(shù)的邏輯略有差異：廣發(fā)百發(fā)100與南方大數(shù)據(jù)100的優(yōu)勢在于二級市場投資者情緒分析。廣發(fā)百發(fā)100依托于百度在搜索市場的強大實力，引入金融大數(shù)據(jù)因子，即一只股票在近一個月內(nèi)，在百度上的搜索增量或搜索總量，從中選取投資者關(guān)注度較高的股票，以達到準確捕捉市場投資熱點的目的，南方大數(shù)據(jù)100則基于財經(jīng)新聞媒體與社交平臺海量數(shù)據(jù)以挖掘投資者情緒。

相比而言，博時淘金100的優(yōu)勢在于大消費類上市公司的最新銷售數(shù)據(jù)。據(jù)博時基金副總裁王德英介紹，該基金實際上是基于電商大數(shù)據(jù)的一款基本面指數(shù)基金，淘寶網(wǎng)的產(chǎn)品特點決定了該產(chǎn)品的投向更側(cè)重消費行業(yè)。

博時淘金100的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)在于支付寶海量的消費數(shù)據(jù)(如買賣家數(shù)量、商品價格、成交量等)，以及時反映國民經(jīng)濟各行業(yè)的實時消費和景氣度。其投資標的就是將淘寶網(wǎng)6000多種商品對應(yīng)中證35個行業(yè)、1700多只股票。

“大數(shù)據(jù)基金產(chǎn)品是很好的方向。”前述某大型公募基金負責(zé)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的高管對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，這顯示了互聯(lián)網(wǎng)與公募基金結(jié)合的更多可能性。

當(dāng)然也有不同看法。某公募基金電商部門負責(zé)人風(fēng)一揚(化名)對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，大數(shù)據(jù)基金產(chǎn)品的發(fā)展尚需觀察，個人理解，這并不是顛覆性的產(chǎn)品，只會成為基金投資品類的一個補充，但沒法成為主流。大數(shù)據(jù)指數(shù)的表現(xiàn)能否長期優(yōu)于大盤，尚且存疑，畢竟從全球經(jīng)驗看，沒有哪個量化模型能一直成功。

后余額寶時代的沉寂

三家老牌基金公司推出大數(shù)據(jù)投資產(chǎn)品，是“互聯(lián)網(wǎng)+”在公募基金行業(yè)的最新成果。相比而言，此前以余額寶、天天基金網(wǎng)為代表的創(chuàng)新，主要體現(xiàn)在渠道端。

余額寶讓天弘基金實現(xiàn)彎道超車。截至2015年第一季度末，天弘基金含子公司、非公募在內(nèi)總規(guī)模已達9423億元，同比增長近20%，規(guī)模逼近萬億大關(guān)。其中，余額寶2015年一季末規(guī)模達7117億元，相對2014年年末增1328億元，環(huán)比增幅達23%。

由于在余額寶上的成功，天弘基金的規(guī)模在行業(yè)中遙遙領(lǐng)先。據(jù)天相投顧統(tǒng)計數(shù)據(jù)，行業(yè)規(guī)模排名分列第二到第五名的華夏、嘉實、工銀瑞信和易方達基金公司，規(guī)模分別為3551億元、2765億元、2520億元和2501億元。

“互聯(lián)網(wǎng)+”給公募基金帶來的變革程度之大，由此可見一斑。諸多公募基金頗為重視這一領(lǐng)域，害怕在新的彎道中掉隊。除了天弘基金，在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域已被行業(yè)所認同的包括華夏基金、匯添富基金等。

華夏基金于2012年搭建了互聯(lián)網(wǎng)金融框架，2013年1月推出活期通(華夏基金旗下的現(xiàn)金管理賬戶)，至2014年三季度末，活期通掛鉤的貨幣基金華夏現(xiàn)金增利(003003,基金吧)成為全市場第二大貨幣基金。此外，華夏基金還實現(xiàn)與“BAT”合作：參與百度理財平臺與基金淘寶店，此后在2014年1月份，華夏基金與騰訊合作推出微信理財通。

匯添富基金則早在2009年就推出了現(xiàn)金寶，這是市場上第一個“寶寶”類產(chǎn)品，比余額寶早了四年。此外，匯添富基金已與至少11家線上平臺合作，其中包括蘇寧、微信、新浪、浦發(fā)銀行(600000,股吧)、民生銀行(600016,股吧)、1號店、攜程網(wǎng)、途牛旅行網(wǎng)等。

但是經(jīng)歷了與互聯(lián)網(wǎng)的第一輪深入接觸后，基金行業(yè)的進一步“觸網(wǎng)”開始失去了方向。

4月20日，王德英對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，基金公司的互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域原先積累了很長時間，以余額寶為標志，有一個好的市場時機后，貨幣基金這個品類快速爆發(fā)。但是余額寶出來以后，感覺行業(yè)又進入一個相對沉寂的階段，厚積薄發(fā)是行業(yè)發(fā)展規(guī)律。

王德英認為，在余額寶之后，公募基金的創(chuàng)新有兩個方向，包括產(chǎn)品創(chuàng)新和平臺創(chuàng)新。產(chǎn)品創(chuàng)新方面，一個是產(chǎn)品投資標的創(chuàng)新，比如投資標的從貨幣市場到債券市場、商品市場，并與互聯(lián)網(wǎng)對接;一個是金融產(chǎn)品基本業(yè)務(wù)過程創(chuàng)新，利用互聯(lián)網(wǎng)，讓產(chǎn)品的銷售和服務(wù)更加便捷、高效，體驗更好。另外像大數(shù)據(jù)基金產(chǎn)品也是產(chǎn)品創(chuàng)新，這是把互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用在金融產(chǎn)品的生產(chǎn)上，成為一種投資策略。

平臺創(chuàng)新領(lǐng)域，之前大部分是B2C類的平臺創(chuàng)新，提供一個平臺，把機構(gòu)的產(chǎn)品推向個人。在王德英看來，接下來的方向，則是提供C2C的平臺，由基金公司或者金融機構(gòu)提供銷售平臺，投資者在上邊交流與交易。目前行業(yè)中已經(jīng)有公司在做相關(guān)探索。

公募基金的迷茫

作為擅長研究各產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)律及趨勢以投資的公募基金，在自身的“互聯(lián)網(wǎng)+”轉(zhuǎn)型上，卻很不容易。

前述某大型公募基金負責(zé)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的高管對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，公募基金做互聯(lián)網(wǎng)金融到這個階段，現(xiàn)在大家都是比較苦悶，也比較焦灼。公募基金做互聯(lián)網(wǎng)金融要取得新的實質(zhì)性突破，難度非常大。這一點在做了兩年之后，感受更深。

該高管提及，目前公募基金的互聯(lián)網(wǎng)金融人才本來就不容易找，近期人才流失還很厲害，比如華夏基金的零售直銷總監(jiān)趙新宇的離職。

21世紀經(jīng)濟報道記者獲悉，趙新宇的新去處是南方基金前投研部門負責(zé)人邱國鷺的高毅資產(chǎn)。此前在趙新宇的領(lǐng)導(dǎo)下，華夏基金的互聯(lián)網(wǎng)金融布局頗為業(yè)內(nèi)所認可。

據(jù)媒體報道，2014年以來，南方基金原電商部負責(zé)人鄭偉博、匯添富基金原電商負責(zé)人楊綱、博時基金原電商負責(zé)人盛震波等均已離職。

一個不得不面對的困局是，互聯(lián)網(wǎng)金融在發(fā)展前期特別燒錢，但難以見效，目前給基金公司帶來的增量并不大。據(jù)風(fēng)一揚估計，目前對大部分的公募基金來說，互聯(lián)網(wǎng)金融這一塊業(yè)務(wù)對公司業(yè)績的貢獻都在3%以下。

亦有公募基金行業(yè)人士懷疑自身進行互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新的空間有多大。

4月23日，某券商系公募基金總經(jīng)理對21世紀經(jīng)濟報道記者稱，基金公司的本質(zhì)屬性是資產(chǎn)管理機構(gòu)，在互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展中，還是得互聯(lián)網(wǎng)公司搭建平臺，基金公司去做表演。其嘗試互聯(lián)網(wǎng)金融的經(jīng)驗說明，在互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展中，像券商這樣的綜合性機構(gòu)的轉(zhuǎn)型空間很大，但基金公司在互聯(lián)網(wǎng)基金上的轉(zhuǎn)型空間是有限的，甚至只能成為配角。

該總經(jīng)理表示，像很多基金公司早已進行電商嘗試，比如嘉實基金(博客,微博)、匯添富基金，投入了很多，但是效果就是不明顯。除了貨幣基金有起色，其他領(lǐng)域并沒有做出什么效果。

風(fēng)一揚的思考則更加切中互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的現(xiàn)狀：“從流量角度考慮，支付寶、微信的流量已被開發(fā)，最大部分的蛋糕已被切分，目前剩下的空間還有多大?而從投資品類考慮，除了貨幣基金恰好實現(xiàn)對居民現(xiàn)金存款的替代，其他類型基金產(chǎn)品，尤其是更為主流的股票型基金產(chǎn)品，其能帶來的增量到底有多大?”

“感覺目前公募基金行業(yè)一個不好的現(xiàn)象是，基金公司在互聯(lián)網(wǎng)金融上越來越浮躁。”風(fēng)一揚表示，原來講網(wǎng)上直銷，后來講電子商務(wù)，再講互聯(lián)網(wǎng)金融，一個概念比一個概念更虛。基金公司同時也更加急功近利，這個領(lǐng)域原本需要一點一滴來，但是基金公司投入這么多，很希望你有爆發(fā)式的增長。

從長期看，“互聯(lián)網(wǎng)+”大趨勢沒法回避，問題在于如何應(yīng)對。

前述某大型公募基金負責(zé)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的高管表示，不產(chǎn)生效果的嘗試不可避免，從互聯(lián)網(wǎng)思維的角度，得換個角度看，不是給基金公司帶來了多少增量，而是基金公司能給用戶帶來多少好處，是否真的滿足了用戶的需要，解決其痛點。

這位高管提醒，這輪牛市以來，傳統(tǒng)基金產(chǎn)品都好賣，基金公司相對而言沒有把太多的精力放在互聯(lián)網(wǎng)金融上邊，但其實這個時候更要小心，可能相比牛市，“互聯(lián)網(wǎng)+”帶來的是更大的行業(yè)周期，如果牛市期間基金公司沒有趕上互聯(lián)網(wǎng)金融新的趨勢，可能牛市亢奮過后，日子會更加難過。