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近期，不少公募基金聯(lián)合專業(yè)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)已經(jīng)或醞釀發(fā)行“大數(shù)據(jù)”基金，給基金印上了深深的“互聯(lián)網(wǎng)+”烙印。人們不禁要問，究竟什么是“大數(shù)據(jù)”基金，它又能為投資者帶來怎樣的回報呢？

南方日報記者 唐柳雯 實習生 黃敏斯

選股標準是什么？大數(shù)據(jù)說了算

目前，市場中已有多只跟蹤不同大數(shù)據(jù)指數(shù)的基金。據(jù)不完全統(tǒng)計，其中既包括銀河定投寶、廣發(fā)百發(fā)100指基等已經(jīng)發(fā)行一段時間的基金；也包括即將發(fā)行的南方大數(shù)據(jù)100基金；此外，博時基金也將推出兩只與淘金100指數(shù)掛鉤的基金產(chǎn)品。

值得研究的是，這幾只基金掛鉤的數(shù)據(jù)在選股模式中各具特色。其中，廣發(fā)百發(fā)100指基掛鉤的是百發(fā)100指數(shù)，該指數(shù)由百度與中證指數(shù)公司、廣發(fā)基金合作推出，業(yè)內(nèi)人士表示，其最大的特點就是引入了“投資者情緒指標”。何為“情緒指標”？根據(jù)官方解釋，當某只股票被搜尋的時候，意味著有投資者對這只股票產(chǎn)生了關注。因此，股票在百度的搜索量某種程度上就可以反映投資者目前關注的股票以及投資偏好。將這樣的因子加入到傳統(tǒng)的量化模型中，就能優(yōu)化選股模型。

而銀河定投寶追蹤的中證騰安指數(shù)是國內(nèi)第一家由互聯(lián)網(wǎng)媒體與專業(yè)機構(gòu)編制發(fā)布的A股指數(shù)。業(yè)內(nèi)人士表示，與百度百發(fā)的思路不同，該指數(shù)并沒有利用互聯(lián)網(wǎng)引入模型因子，而是利用騰訊微博的影響力挖掘了一大批來自于財經(jīng)媒體、證券投資、資本運作、行業(yè)研究等不同領域的專家以甄別股票。

即將發(fā)行的南方大數(shù)據(jù)100基金掛鉤的則是i100指數(shù)，該指數(shù)由南方基金、新浪財經(jīng)和深證信息公司聯(lián)合推出。據(jù)介紹，該指數(shù)綜合財務、市場驅(qū)動、大數(shù)據(jù)三大因子形成選股策略，通過對財經(jīng)領域的“大數(shù)據(jù)”進行定性與定量分析，同時考量股票基本面與市場驅(qū)動情況，精選出綜合排名靠前的100只股票組成指數(shù)樣本股。

此外，上周“新鮮出爐”的中證淘金大數(shù)據(jù)100指數(shù)則是由螞蟻金服、博時基金、恒生聚源及中證指數(shù)共同發(fā)布的全球第一個電商大數(shù)據(jù)指數(shù)。其官方資料顯示，該指數(shù)是基于海量的電商交易數(shù)據(jù)，經(jīng)過大數(shù)據(jù)與金融的碰撞后，產(chǎn)生的全球首個電商大數(shù)據(jù)指數(shù)產(chǎn)品。該指數(shù)量化投資模型由行業(yè)景氣指數(shù)、財務因子、市場驅(qū)動因子等構(gòu)成。

量化模型創(chuàng)新 最終還需市場檢驗

值得注意的是，相較于傳統(tǒng)指數(shù)，大數(shù)據(jù)指數(shù)調(diào)整周期普遍較短。例如，i100指數(shù)、中證淘金大數(shù)據(jù)100指數(shù)和百發(fā)100指數(shù)的換股周期均為1個月，而像滬深300指數(shù)這樣的傳統(tǒng)指數(shù)，則是每半年調(diào)整一次成分股。業(yè)內(nèi)人士表示，大數(shù)據(jù)指數(shù)樣本股調(diào)整周期縮短，可以起到攤薄風險、提高收益的作用。

事實上，國外也已經(jīng)有運作得頗為成功的先例。在2012年7月，保羅·霍廷（Paul Hawtin）成立基于推特（Twitter）、新聞媒體信息等數(shù)據(jù)進行交易的對沖基金。根據(jù)CAYMAN ATLANTIC在其官網(wǎng)披露的基金歷史收益數(shù)據(jù)顯示，截至2014年10月，該基金的累計收益率達到51.05%，年化收益率超過20%，在基金運行的28個月中有24個月獲得了正收益，最大回撤為-0.33%。

那么，神乎其神的大數(shù)據(jù)基金真有那么厲害嗎？它是不是基金公司用來吸引投資者的營銷噱頭呢？對此，數(shù)米基金研究部主管王煒表示，大數(shù)據(jù)基金并不僅僅是一個營銷噱頭，“而是一種創(chuàng)新的量化決策模型”。他指出，大數(shù)據(jù)緊緊依靠數(shù)據(jù)、同時創(chuàng)新量化模型，確實可為投資者帶來實實在在的好處。德圣基金首席分析師江賽春則表示，雖然現(xiàn)在許多基金都冠以“大數(shù)據(jù)”頭銜，但是“不一樣的數(shù)據(jù)來源和操作方法帶來的指數(shù)、投資決策是不同的”。因而并不能說所有大數(shù)據(jù)基金都很好，“最終還是需要市場對其進行檢驗”。

對于“大數(shù)據(jù)”基金的流行，江賽春也提出了質(zhì)疑：“大數(shù)據(jù)基金的數(shù)據(jù)來源平臺非常多樣，不同的平臺有不同的用戶，我們并不知道數(shù)據(jù)是怎樣被處理的，也不知道基金公司在挖掘數(shù)據(jù)后是否會加以處理再推出市場。”他認為，基金公司在挖掘數(shù)據(jù)后，如果再經(jīng)人工加工，“那數(shù)據(jù)就會失去原本的意義”。