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日前,有關網貸行業(P2P)監管細則準入門檻的消息,再次挑動行業敏感神經。根據銀監會最新的機構設置,P2P的監管職責由普惠金融部旗下的網貸研究處負責。一邊是互聯網金融監管細則漸行漸近,一邊各地區互聯網金融相關協會、聯盟等行業組織加速創立,以期發揮行業互律的作用。

10倍杠桿惹爭議

在新潮的貸款、投資渠道中,P2P網貸平臺無疑是當下的大熱門。3月28日,上海盛宋金融信息服務股份有限公司(下稱“盛宋股份”)旗下P2P平臺大國貸正式對外上線發布。大國貸是國內第一家集游戲、理財、社群于一體的網絡信用借貸平臺,平臺已于2015年1月28日上線,隸屬于盛宋股份,注冊資金1000萬元,總部位于金融機構聚集的上海陸家嘴。

大國貸CEO周建明日前透露,資金安全、償付能力與流動性管理是必須堅守的三個金融服務原則。周建明表示,公司創立之初即確立了上市戰略,目標是3年內在新三板掛牌,目前正與多家風投、券商洽談合作。據悉,盛宋股份高調宣布,一年內派送1億現金紅包。用戶只要在平臺注冊,完成認證可以領取50元現金紅包。

事實上,P2P平臺的投資者是小眾、微眾群體,如何在鼓勵金融服務創新與保護投資者權益間平衡,是監管層關心的問題之一。

從中國整體P2P行業現狀來看,一個較高的注冊門檻,確實可以保證進入行業的企業具有較高的抵抗資本風險的能力,降低平臺倒閉的概率,但高資本金注入的企業,會在無形之中與關注小微領域融資難的初衷漸行漸遠,同時也會將一些真正想要做小微的企業擋在門外,使得P2P領域缺乏新鮮血液,逐漸喪失創新性與靈活性。

近年P2P平臺注冊資本的趨勢是資金額越來越大,超過3000萬注冊資金的P2P平臺不在少數,包括金銀貓(上海)、新新貸(上海)、微積金(上海)等。據悉,2014年12月底,注冊資本超過億元的平臺已經有70家。包括人人貸(北京)、陸金所(上海)、合拍在線(廣東)、團貸網(廣東)等。2013年新增12家,2014年新增53家。

雖然3000萬的注冊門檻對于大多數P2P平臺不是難事,但杠桿管理比預期更嚴,如果實行10倍的杠桿監管,不少P2P平臺都要觸紅線。陸金所注冊資本最多達到8個多億,待收金額達到111億。紅嶺創投是5000萬,待收118億,杠桿達到200多倍。

杠桿化的意義在于保護投資人的核心利益。P2P平臺通過透明化運營,做好日常數據報備,要求領導層具有金融領域從業經驗,聘請專業風控團隊,平臺擔保化、不設資金池、設立資金托管等軟性方式都可以有效地降低風險,保護投資人利益。杠桿化的監管方式尚需斟酌,應該在合理權衡P2P帶來的社會效益與潛在風險之間尋找合適的平衡點。

監管重要,自律更重要

隨著重視度的提高,銀監會針對P2P網貸的監管架構也已基本完成,行業的發展無疑將走向一個大洗牌的階段。擁有自律能力及完善風控建設的P2P網貸平臺適者生存,繼續為資本市場作出貢獻,而資質不夠的平臺將被大浪淘沙。

監管部門搭建行業監管體系,加強行業監管力度,從這一點來看,要想獲得穩步成長的支持,必須將P2P網貸平臺自律提到監管之前。

如今P2P平臺大小規模不一,業務發展方向不同,有陸金所為代表的實力雄厚的綜合型P2P平臺,也有房金所、第一房貸這類房地產互聯網金融平臺,以及微積金這樣以二手車為標的物,專注于互聯網汽車金融領域的P2P平臺。所以,對于網貸平臺的監管細則,應更重視分類監管,加強行業自律。

在眾多業內人士看來,最低注冊資本或借款余額限制并不能對P2P行業構成最直接的影響,而監管辦法對托管機構設定準入門檻可能反而會對行業帶來更大的變數。將P2P托管機構鎖定為銀行業金融機構,與強化P2P平臺的一一對應及資金安全監管的整體思路不無關聯。事實上,近期已有部分P2P同銀行宣布開展資金托管合作。例如,宜信同中信銀行,你我貸、微積金與招商銀行,積木盒子、人人貸同民生銀行均開展了類似的合作。其中位于上海的微積金,早已領先與招商銀行、新浪支付實現資金全程托管,并且擁有專業銀行級別風控操作流程,是基于價格透明且簽署預售合同的二手車做抵押,創造性的建立了一整套審慎的風險管理機制,全面保障投資人的資金安全。

隨著監管政策的出臺,P2P會朝著規范化發展,市場會為廣大投資者優選出最后的好平臺。但無論有無監管,平臺應始終走在監管政策的前頭,整個行業需要進一步提升自律水平和透明度,P2P行業涵蓋的技術、風控、市場、投資人教育等工作非常復雜,需要多方合力共同推動行業的整體發展,除平臺自身建設外,也離不開行業協會等自律組織的推動。以協會組織為窗口,在互聯網金融的快速發展下,與監管部門進行積極溝通,與市場用戶緊密聯系,形成多元互動的發展模式,是當下我國P2P行業向著規范化發展的有益探索。